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殖利率曲线指标之父:2020年底前有望复苏 疫苗是关键

更新时间:2020-05-07 15:06:38 编辑:现货黄金 浏览:72

现货黄金怎么交易?素有「殖利率曲线指标之父」之称的杜克大学教授坎贝尔哈维去2019年夏季就曾准确预测经济会在2020年或2021年衰退,现在他再度预估,这场衰退有望在2020年底前结束。

MarketWatch6日报导,去年夏季美国经济复苏来到第十年、失业率只有3.7%,但哈维当时就预测到经济会衰退。他的理由是,美国3个月国库券的殖利率在2019年第2季期间持续高于5年期公债,呈现「殖利率曲线倒挂」的现象。美国之前7次的经济衰退,殖利率曲线都率先倒挂。

如今由于新型冠状病毒肺炎(COVID-18)冲击经济的关系,美国陷入大萧条以来最为严重的衰退景况。对此,哈维在专访中指出,这一次的衰退幅度虽然很深、但延续时间应会相当短,预估经济可在今年底转为复苏模式。

哈维表示,2008-09年全球爆发金融海啸时,大家都不知道何时才是终点,这一次却很清楚、因为它是一场生物事件。他不认为经济能像华尔街几周前预测的那样呈现V型复苏,应该比较像是「瘦U型」复苏,因为疫苗有望在2021年第一季出现。殖利率曲线现在又翻正了,这是领先指标,暗示美国经济会走出衰退幽谷。

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哈维去年10月8日接受CNBC专访时曾表示,指标闪现了红色警示灯、为经济衰退预作准备的时刻已经到来。现在正是投资人、企业主及消费者必须仔细思考应变策略的时候,当经济还在扩张时、管理资产相对轻松,若等到经济出现转折才动作、难度会变高许多。

哈维是带头研究殖利率曲线倒挂现象(即短债殖利率高于长债)的重要学者。他1986年就率先揭露,3个月国库券、10年期公债的殖利率曲线倒挂,预告了1950年以来的四次衰退困境。在哈维发表研究后,该指标又三度预测成功。

哈维当时表示,这条殖利率曲线的倒挂现象必须维持三个月,信号才算可靠。也就是说,该指标已对经济衰退发出「红色警讯」。

圣路易斯联邦储备银行所维护的FRED经济数据库显示,美国10年期公债及3个月国库券的利差,自3月初以来都持续呈现正值。